易发体育app-多元化模式也是全球矿业公司发展的趋势
作者:    发布于:2021-05-05    文字:【】【】【
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从开拓到英美资源公司,再到以前的巴西淡水河谷公司等。到目前为止,世界五大矿业巨头已经完成了掌门人的调整。

这个五大公司更帅,就像矿业繁荣时期的黄金一代干部们一样集体闭幕。矿业干部相继下课,与公司业绩下降、投资失败等无关。必和必拓本会计年上半年2012年7月至12月纯利润下降58%,达到42.4亿美元的2012年纯损失为29.9亿美元,除价值减计和一次项目外,利润为93亿美元,比2011年下降40%,力拓损失为拜爱博年收购的加拿大铝业和莫桑比克煤矿项目。在这种情况下,作为直接负责人的干部们自然冲走了。

全球矿业业绩下降主要受市场环境影响,直接原因是矿产类大宗商品价格明显下降,进一步深入研究是由价格泡沫因素引起的。资源产品与普通加工产品不同,其生产成本受资源条件的影响很大。

以最具代表性的铁矿石为例,120美元/吨的价格只能使中国许多铁矿石企业回收成本,澳大利亚铁矿石运往中国港口的成本包括运输成本在内只有40美元/吨。此外,由于铁矿石投资期长,短期供需不平衡很容易发生。短期内供不应求的话,价格上涨的话,边际产品也会获得超额利益,价格泡沫就会出现。

泡沫是不可能持续的。目前业内相对一致的看法是,随着以中国为首的新兴市场国家经济增长率合理,新铁矿石项目大量生产,铁矿石告别供应不足的局面,泡沫消失,价格逐渐回到90-120美元/吨的区间。

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其他大宗商品的发展趋势大致如此。据花旗银行统计,从1999年到2007年,由于资源类大宗商品价格高,世界矿业公司新投资资本的年平均收益率为18%,从2008年到2011年,收益率急剧下降到负11%。预计,由于大宗商品价格上涨幅度放缓,到2020年,收益率维持在11%到13%之间,略高于10%的加权平均资本成本。矿产类大宗商品进入下行周期。

在新的周期内,矿业巨头将面临两个主要挑战。首先,在商品价格稳定的同时,降低成本,扩大股东利益。在这方面,各矿山企业不同:麦肯茨接到任命后,表示将继续加强成本控制的沃尔什本人以技术手段控制铁矿石的生产成本而闻名……其次,矿山企业所在国家不仅满足蛋糕的分配,还追求更大的蛋糕。

例如,玻利维亚从去年开始将嘉能可的矿业项目收入国有澳大利亚去年也征收了碳税和矿产资源租赁税,这两个税收主要以矿业为对象。另外,在后矿业繁荣时期,多种模式也是世界矿业公司发展的趋势。

以拓维为例,该公司80%的利润来自铁矿石业务,一旦铁矿石价格波动,拓维极易受到冲击。因此,从战略理论的角度来看,力拓至今为止对加拿大铝业和莫桑比克煤矿的收购的初衷也不错。上世纪90年代末,世界能源结构开始变化,能源巨头们适时调整,适应能源市场多样化的倾向。目前,全球矿业市场进入了新的周期,也许这是矿业公司调整的转折点。

在本轮矿业调整周期中,企业决策者如何把握资源类产品的价格形成规律和变化趋势,减少矿业投资的盲目性和经营失误也是值得注意的一点。资源类产品价格形成规律认识不足,同样存在于中国一些行业,其中强调矿产品短期供需不平衡造成的价格泡沫缺乏认识,误以泡沫为常态。

投资矿业,特别是出去开采可能面临的市场、法律、政治等风险没有足够的警惕,出现了影响无关行业的矿业投资热,资本市场出现了涉矿上涨的现象。近年来,我国出现了一些海外矿产投资失败、损失巨大的案例,预计今后这些案例将继续暴露。

矿业和其他行业应以此为鉴。


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